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众泰汽车跌破净资产大股东二心薅羊毛13亿业绩对赌难实现
作者:西安三星空调系统工程有限公司 发布日期:2018-09-15

  众泰汽车以仿制汽车出名,不断以来,众泰汽车不放在眼里研发能力,从而导致了产物的问题百出。虽然通过富丽的本钱操作和财技向外界展示了靓丽的业绩表,可是投资并不买账,目前众泰汽车曾经跌破净资产。

  9月14日,众泰汽车发布了大股东铁牛集团的质押通知布告,9月12日,秒速时时彩下载铁牛集团一路持有上市公司的7780万股股份进行质押。铁牛集团持有上市公司的股份为7.86亿股,占公司总股本的38.76%,本次质押之后,铁牛集团质押的股份数达到了6.47亿股,占公司总股本的比例为31.23%,占其持有股份的82.4%。而此次质押的用处仍然是融资。

  此前早有媒体爆料称,面对保守制造业转型期的铁牛集团极为巴望现金流,那么此次质押能否是为大股东输血?

  不只如斯,铁牛集团的实控人应建仁仍是众泰汽车第四大股东金马集团的实控人。公开材料显示,金马集团曾经累计质押了1.04亿股,占其持股比例的98.52%。

  应建仁其人通晓本钱运作,不只一手导演了其手中的上市公司金马股份“蛇吞象”收购众泰汽车,还将本人的外甥金浙勇推向了众泰汽车董事长的位置。

  然而作为大股东的实控人通晓财技却不克不及好好运营上市公司。众泰汽车因仿造汽车出名,被戏谑的称为“保时泰”。其制造的汽车质量之差,以至曾经惹起了经销商拉横幅维权抗议。

  而众泰汽车的股价从2017年11月就一路下跌,截至今天收盘,众泰汽车为5.31元,与10个月前比拟,众泰汽车的股价曾经拦腰减半。

  近期众泰汽车发布了半年报业绩,半年报显示,公司上半年实现停业收入102.51亿元,同比增加77.15%;归属上市公司的净利润为3.05亿元,同比增加37%。在一众汽车企业净利润均呈现下降的环境下,众泰汽车的业绩曾经高于行业的平均程度。

  据半年报显示,众泰汽车上半年的主停业务收入为48.22亿元,收入添加约2倍,此中汽车整车品牌收入101.64亿元,同比添加78.3%。本年上半年,众泰汽车的销量为11.5万辆,较客岁同期10.6万辆增加8.2%,此中SUV销量为9.2万辆,同比增加19.1%。

  众泰汽车本来是浙江永康的一个汽车零部件供应商,2005年众泰汽车的第一辆整车众泰2008成功下线,而此款车型是仿照的丰田大发锐特的车型,在大发锐特停产之际,众泰汽车买下了大发锐特的全套出产线。这款车型在市场的发卖反应不错,从而开启了众泰汽车“炒抄抄”的路线。从保时捷到现代,都能够在众泰汽车中看到逆向测绘的影子。

  现实上,这一点在众泰汽车的研发费用究竟可见一斑。2017年众泰汽车扩充了研发团队的规模和研发投入,将研发团队扩充至2000人,研发投入也提高至5.87亿。本年上半年,众泰汽车的研发投入为1.84亿元,较客岁同期增加了一倍,可是这一项的指出仍然是低于行业的总体程度。同时众泰汽车的研发投入在营收占比上也低于同业,2016年和2017年,众泰汽车研发投入与停业收入的占比别离为3.62%、2.82%,2018年上半年这一比例进一步下滑,仅为1.79%。

  数据显示,同为国产汽车的比亚迪2017年研发投入为62.99亿元,占总营收的比例为5.92%;长城汽车的研发投入为33.64亿元,占比为3.33%。

  不放在眼里研发的成果就是,众泰汽车的质量曾经惹起了消费者的不满。本年8月初,18家众泰汽车的经销商堆积在众泰S系列产物的出产厂区门口集体维权,控告其质量不外关,导致了经销商运营吃亏。

  不外,众泰虽然不放在眼里研发,却很注重营销。在演讲期内,公司的发卖费用、办理费用别离为5.07亿元和5.75亿元,比上年同期增加了132.27%和112.52%,增幅弘远于营收增幅,而导致这两项费用添加的缘由,是告白宣传费用的大幅添加,在演讲期内,众泰汽车的告白宣传费达到了1.51亿元,提拔了近5倍。

  公开材料显示,铁牛集团以持有众泰汽车38.86%的股份为控股股东。2017年,铁牛集团通过控股的上市公司金马股份重组而且收购了众泰汽车100%股权,实现了“左手倒右手”的本钱大戏。此后,“金马股份”改名为“众泰汽车”,在摆布腾挪之间,众泰汽车从不足市值不足40亿冲破百亿,而与市值一路冲破的,是众泰汽车的业绩。

  从2016年停业收入16.9亿,到2017年的208亿,仅一年时间众泰汽车的营收就翻了12倍,而净利润也是从8678万元,增至11.4亿元。但成心思的是据材料显示,客岁上半年众泰汽车共售出新车10.6万辆,同比下降28.9%,仅完成了年度销量方针的26.57%,可是半年报的业绩却获得了大幅添加,众泰汽车的业绩的大涨并非全数来自于汽车的销量,而是来历于此次资产重组。秒速赛车开奖平台换言之,2017年上半年的业绩大增是金马股份收购了永康众泰汽车之后,调集了永康众泰的整车营业和金马股份零部件营业之和。

  现实上,铁牛集团的本钱运作的手段还不止于此。本年6月,众泰汽车召开董事会姑且会议,审议通过了关于收购地盘利用权的相关议案,拟以拟以2.68亿元的价钱,从控股股东铁牛集团无限公司手里获取一宗地盘利用权。可是此前铁牛集团拍的该地盘仅用了1.1亿元,颠末上市公司的转手,铁牛集团就赚了近1.6亿元。

  在众泰汽车借壳上市之际,铁牛集团曾为设想了业绩许诺方案,即铁牛集团作为弥补权利人的许诺,众泰汽车在2016年、众泰汽车2017年、2018年、2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润别离不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元和16.1亿元。

  现实上,众泰汽车做出这一业绩对赌和谈,是将将来的利润来历“赌”在了新能源汽车上。

  按照相关机构的数据,2014年和2015年,众泰别离实现营收66.2亿元和137.45亿元,归属于母公司股东的净利润别离为1.81亿元和9.09亿元,若是以此增速,2017-2019年的业绩对赌完成并不坚苦。

  可是这两年的净利润倒是含“水份”的。2014年和2015年众泰来自财务补助部门别离为4.43亿元和11.41亿元。也就是,扣除了新能汽车的财务补助,众泰这两年都处于吃亏形态,而其作出的业绩对赌现实上也是成立在新能源补助政策上。

  2017年起,国度逐削减了对新能源汽车的补助,几乎不出不测,2017年众泰汽车扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为11.03亿元,没有达到12.1亿元的方针。此外,除了SUV,众泰汽车的新能源车与乘用车在2018年上半年都呈现了销量下滑的环境。

  而从半年报来看,众泰汽车的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润仅为3.03亿元,而2018年的对赌净利润为14.1亿元,实现难度可想而知。

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